Discours d’ouverture de Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, lors du symposium du ministère japonais des Finances intitulé « L’avenir de l’économie mondiale dans un contexte d’ordre économique et monétaire international fluctuant », à Tokyo, au Japon.
Bonjour. Je tiens à féliciter le ministère japonais des Finances d’avoir convoqué cette discussion importante et opportune .
Le thème du symposium, « L’avenir de l’économie mondiale dans un ordre économique et monétaire international fluide », pose exactement la bonne question .
Et « fluide » est précisément le mot juste . L’économie mondiale est confrontée à de profonds courants de changement – technologiques et démographiques, géopolitiques et commerciaux, climatiques – tout en devant faire face à des chocs successifs.
Durant mes six années et demie à la tête du FMI, nous avons connu la Covid-19, quatre années de guerre en Ukraine, une crise du coût de la vie, et bien d’autres choses encore. Le fait que la croissance mondiale se soit maintenue à un niveau relativement élevé — nous la prévoyons actuellement à 3,3 % en 2026 et à 3,2 % en 2027 — témoigne d’une résilience remarquable .
Mais les chocs se succèdent. La résilience est une fois de plus mise à l’épreuve par le nouveau conflit au Moyen-Orient . D’importantes installations pétrolières et gazières ont subi des dommages et des arrêts de production ; le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz a chuté de 90 %.
Pour une grande partie de l’Asie et du monde, la sécurité énergétique est devenue une préoccupation majeure. Si ce nouveau conflit se prolonge, il risque d’affecter la confiance des marchés, la croissance et l’inflation, imposant ainsi de nouvelles exigences aux décideurs politiques.
Deux faits à retenir. Premièrement, environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole et du commerce de GNL transite habituellement par le détroit d’Ormuz. Cela inclut près de la moitié des importations de pétrole de l’Asie et environ un quart de ses importations de GNL . Pour le Japon, ces chiffres représentent près de 60 % des importations de pétrole et 11 % des importations de GNL. Deuxièmement, les prix mondiaux du pétrole ont augmenté de près de 50 % depuis décembre , tandis que l’Asie et l’Europe sont confrontées à de fortes hausses des prix du gaz.
En règle générale, nous constatons que chaque hausse de 10 % des prix du pétrole – si elle persiste pendant la majeure partie de l’année – entraîne une augmentation de 40 points de base de l’inflation mondiale et une baisse de 0,1 à 0,2 % de la production mondiale.
Nous recueillons des données, les analysons et évaluons leur impact potentiel sur nos pays membres . L’analyse approfondie du FMI sera publiée très prochainement dans nos Perspectives de l’économie mondiale .
Et si, comme nous l’espérons tous, le conflit prend fin prochainement, soyez assurés qu’un nouveau choc surviendra bientôt. Mon conseil aux décideurs politiques du monde entier, dans ce nouveau contexte mondial ? Envisagez l’impensable et préparez-vous-y .
Oui, mais comment ? En se concentrant sur ce que l’on peut contrôler. Trois conseils : premièrement, investir dans des institutions et des cadres politiques solides pour soutenir des économies fortes et une croissance tirée par le secteur privé ; deuxièmement, utiliser les marges de manœuvre politiques lorsque nécessaire et veiller à les reconstituer ; troisièmement, et surtout, faire preuve d’agilité .
Premièrement : les institutions et les cadres politiques . L’un des rôles essentiels des pouvoirs publics est d’orienter l’économie, en veillant à ce que les forces transformatrices apportent des réponses proactives à l’ensemble du secteur ; en réglementant judicieusement, et non excessivement ; et en fournissant les bases institutionnelles nécessaires à l’épanouissement du secteur privé. Comme la plupart des économies de marché émergentes l’ont constaté ces dernières années, il est payant – en termes de croissance et de maîtrise de l’inflation – de disposer de banques centrales indépendantes, de règles budgétaires et d’autres cadres politiques.
Cela aide les économies à s’adapter aux changements, à gérer les risques et à saisir les opportunités .
Prenons l’exemple des transformations jumelles que sont l’IA et la démographie, qui remodèlent en profondeur le marché du travail . L’IA recèle un immense potentiel pour accroître la productivité, mais aussi pour supprimer des emplois et en créer de nouveaux ; l’exploiter pour améliorer le bien-être général exigera une élaboration de politiques réfléchie.
La démographie, à son tour, nous plonge dans un monde à plusieurs vitesses : des sociétés vieillissantes qui ont besoin d’une participation accrue au marché du travail et d’une automatisation plus poussée ; et des populations jeunes, en croissance rapide, qui ont besoin d’emplois.
En Asie, nous estimons que l’IA pourrait stimuler la croissance annuelle jusqu’à 0,8 point de pourcentage à moyen terme . Pour le Japon, c’est une excellente nouvelle . Pionnier de l’automatisation depuis longtemps, le Japon cherche désormais à tirer le meilleur parti de l’IA pour accroître sa productivité, notamment en optimisant l’adaptabilité de sa main-d’œuvre. Fort de solides fondements institutionnels, il montre la voie en s’adaptant aux transformations induites par l’évolution démographique et l’essor de l’IA.
J’en viens maintenant au deuxième élément permettant de faire face à ce monde en constante évolution : les réserves financières , qui offrent aux gouvernements et aux entreprises une marge de manœuvre.
Dans le secteur privé, les mécanismes de protection permettent aux entreprises de réduire leurs marges bénéficiaires afin d’absorber les chocs. Au cours des onze derniers mois, nous avons constaté de telles mesures de la part d’exportateurs et d’importateurs limitant la répercussion de la hausse des droits de douane sur les prix de vente, notamment sur le marché américain.
Dans le secteur public, les marges de manœuvre budgétaires permettent aux décideurs politiques d’ atténuer l’impact des chocs économiques , comme en témoigne la réponse mondiale à la pandémie. C’est pourquoi le FMI conseille systématiquement aux pays de maintenir des marges de manœuvre budgétaires, afin de pouvoir les utiliser comme levier de politique monétaire en cas de chocs et de ralentissement de la demande privée.
De même, nous insistons sur le fait que la capacité de mener une politique budgétaire contracyclique exige un engagement ferme à reconstituer les réserves en période de prospérité – formalisé, idéalement, dans un cadre budgétaire robuste à moyen terme.
Passons maintenant au troisième élément clé du succès : l’agilité . En définitive, l’efficacité des marges de sécurité dépend de l’usage qu’on en fait.
D’une manière générale, le secteur privé se montre plus agile que les gouvernements. On le constate dans la façon dont les chocs liés aux politiques commerciales et les forces géopolitiques, plus largement, se conjuguent pour engendrer une reconfiguration mondiale du commerce menée par le secteur privé .
Mais les gouvernements doivent aussi faire preuve d’une plus grande agilité dans un monde incertain et en constante évolution, en sachant percevoir non seulement les défis, mais aussi les opportunités. Un exemple flagrant : l’intégration régionale, notamment en Asie . L’UE voit son commerce intérieur représenter environ 60 % de son commerce total ; au sein de l’ASEAN, ce chiffre avoisine les 20 %.
Au FMI, nous estimons qu’un renforcement des liens commerciaux régionaux en Asie, axé sur la réduction des barrières non tarifaires , pourrait accroître le PIB asiatique de 1,8 % en moyenne à long terme. C’est une opportunité à saisir !
Un autre exemple d’agilité. Les banques centrales ont des mandats qui définissent leurs grandes orientations – qu’il s’agisse d’un objectif d’inflation ou d’un ancrage monétaire – mais, au-delà de cela, elles doivent toujours être attentives aux données pour décider comment utiliser leur marge de manœuvre. Ici même, au Japon, nous assistons à la réaction agile d’une banque centrale face à la sortie d’une période prolongée d’inflation inférieure à l’objectif, grâce à une série de décisions politiques judicieuses.
Je salue la finesse de la politique japonaise et tiens à souligner combien nous apprécions sa contribution constructive en tant que deuxième actionnaire du FMI. Pour le Japon, une politique efficace ne se limite pas à la recherche de la résilience et du dynamisme au niveau national, mais englobe également la promotion éclairée de la stabilité et de la réussite à l’étranger.
Le Japon nous aide, au FMI, à remplir notre mandat de gardien du système monétaire international – de protecteur de la stabilité et de l’emploi – et soutient le FMI à de nombreux égards : par son généreux soutien à nos activités de renforcement des capacités ; par ses contributions financières à notre base de quotes-parts et à nos facilités de prêts concessionnels pour les pays à faible revenu ; par son examen par les pairs des politiques de 190 autres pays membres du FMI au sein de notre Conseil d’administration ; et bien plus encore.
Dans un monde incertain et en constante évolution, de plus en plus de pays ont besoin de notre soutien . Au FMI, nous aidons nos membres à mettre en place et à adopter des institutions et des cadres politiques solides, à définir leur orientation face aux transformations mondiales, à constituer et à utiliser leurs réserves, et à faire preuve d’agilité.
Nous agissons ainsi grâce à nos activités de surveillance, de prêt et de renforcement des capacités. Nos conseils stratégiques servent de relais aux meilleures pratiques. Notre programme de renforcement des capacités améliore concrètement les processus. Enfin, et surtout, nos prêts constituent un filet de sécurité, soutenant les pays en difficulté et les aidant à se relever – la dernière diapositive montre que notre encours de crédit total dépasse actuellement 165 milliards de dollars . Rien de tout cela ne serait possible sans le leadership du Japon, principal donateur en matière de renforcement des capacités et de prêts concessionnels !
Pour conclure, je tiens à saluer le soutien indéfectible du Japon à notre Bureau régional pour l’Asie et le Pacifique , ici même à Tokyo. Ce soutien témoigne de l’ouverture du Japon sur le monde et de son engagement en faveur de la coopération internationale. Nous lui en sommes profondément reconnaissants.
Je vous souhaite à tous une excellente journée de discussion sur le commerce, la politique fiscale et le système monétaire international.