Dans un contexte de normalisation progressive des équilibres macroéconomiques, l’évolution des marchés du cuivre et du cobalt demeure un déterminant central des perspectives économiques à court terme. Fortement dépendante des exportations minières, la RDC est directement exposée aux variations de prix de ces produits, qui influencent les recettes, le marché des changes et la stabilité macroéconomique. À l’horizon du premier trimestre 2026, une lecture prospective intégrée des signaux de marché et du cadre réglementaire permet d’anticiper la trajectoire des exportations et d’apprécier les risques de volatilité susceptibles d’affecter la liquidité et les conditions monétaires.
Les perspectives de court terme sur le marché du cuivre indiquent une stabilisation des prix à des niveaux élevés, telle que suggérée par les cotations à terme du LME pour le premier semestre 2026, estiment les experts de la Banque centrale du Congo dans la note de conjoncture économique.
Pour intégrer les incertitudes de marché, l’analyse repose sur une approche scénarisée, articulée autour d’un scénario central fondé sur le prix médian, calculé à partir des cotations bid et ask, et encadré par un scénario défavorable (Bid) et un scénario favorable (Ask). Cette méthodologie permet de refléter l’éventail des anticipations de marché tout en retenant une référence neutre pour l’analyse macroéconomique.
Le scénario central, basé sur les prix médians, met en évidence un plateau de prix autour de 12 900 USD/tonne sur l’ensemble du premier semestre 2026. Après un point haut en février et mars, les prix évolueraient de manière quasi horizontale jusqu’en juin, avant un léger repli technique en juillet. Cette dynamique traduit une stabilité des anticipations, cohérente avec une demande mondiale robuste mais sans accélération marquée à court terme. Dans une approche prudente, le scénario pessimiste, fondé sur les prix Bid, permet d’apprécier la borne basse des anticipations.
À cet égard, les niveaux observés demeurent très proches du scénario central, avec des écarts généralement inférieurs à 5 USD/tonne sur la majorité des échéances. Cette faible divergence suggère que les risques baissiers à court terme demeurent contenus, en l’absence de signal de correction brutale ou de détérioration soudaine des fondamentaux du marché.
À l’opposé, le scénario optimiste, basé sur les prix Ask, reflète l’hypothèse d’un renforcement temporaire de la demande ou d’un resserrement ponctuel des conditions d’offre. Toutefois, les écarts observés entre les scénarios central et optimiste demeurent eux aussi faibles et stables, indiquant que le marché n’intègre pas, à ce stade, l’hypothèse d’un choc haussier significatif à court terme. En conséquence, le potentiel haussier apparaît limité et graduel.
À la lumière de l’amplitude totale observée entre les scénarios pessimiste et optimiste, la quasi-symétrie autour du scénario central confirme un bon ancrage des anticipations de marché. Dans ce contexte, les opérateurs sembleraient privilégier une gestion prudente des positions, sans arbitrage agressif sur la courbe à terme. Cette configuration est caractéristique d’un marché jugé équilibré, où les fondamentaux soutiennent les prix sans générer de tensions excessives ni de volatilité marquée.
Pour la République Démocratique du Congo, ce scénario de stabilisation du cuivre à un niveau élevé est favorable aux perspectives macroéconomiques à court terme. Ainsi, l’étroitesse de la bande des scénarios confirme un marché équilibré, offrant à l’économie congolaise un optimisme accru sur ses recettes d’exportation et réduisant les risques de chocs externes à court terme.
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